新華財(cái)經(jīng)北京1月7日電（記者翟卓）國(guó)家外匯管理局7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32024億美元，較11月末下降635億美元，降幅為1.94%；同期黃金儲(chǔ)備報(bào)7329萬(wàn)盎司，為連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比多增。

業(yè)內(nèi)人士表示，外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比下降，主要是美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹下美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等的負(fù)向估值效應(yīng)。而在金價(jià)有所走低的背景下，人民銀行繼續(xù)增加購(gòu)買(mǎi)黃金也是理性選擇。

外儲(chǔ)規(guī)模穩(wěn)定在3.2萬(wàn)億美元上方

根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，截至2024年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32024億美元，環(huán)比下降1.94%；2024年全年，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模始終穩(wěn)定在3.2萬(wàn)億美元上方。

在匯管信息科技研究院副院長(zhǎng)趙慶明看來(lái)，上月外匯儲(chǔ)備余額下降主要是受三方面因素影響，首先是去年12月美元指數(shù)大幅上行，帶動(dòng)非美貨幣普遍承壓，導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的非美貨幣資產(chǎn)在折算成美元后出現(xiàn)相應(yīng)減少。

其次是去年12月主要發(fā)達(dá)國(guó)家股債市場(chǎng)普遍下跌，資產(chǎn)價(jià)格的變化也導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)賬面上的浮虧。

最后則與黃金購(gòu)買(mǎi)相關(guān)，趙慶明預(yù)計(jì)，央行增持黃金的資金是來(lái)自于外匯儲(chǔ)備中的外匯資金，由此也會(huì)帶來(lái)外匯儲(chǔ)備規(guī)模下行。

具體來(lái)看，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫的背景下，去年12月美元指數(shù)環(huán)比上漲2.6%，主要非美貨幣集體貶值，其中日元、歐元、英鎊兌美元分別跌4.7%、2.1%、1.8%。

債券價(jià)格方面，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)當(dāng)月下跌0.8%，10年期美債收益率環(huán)比上升40bp至4.58%，10年期歐債收益率上升26bp至2.45%；股票價(jià)格方面，標(biāo)普500股票指數(shù)及歐洲斯托克50價(jià)格指數(shù)當(dāng)月分別跌約2.5%、1.1%。

匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，去年12月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。往后看，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，近期出臺(tái)的一攬子增量政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)產(chǎn)生了明顯提振，人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)亦是外匯儲(chǔ)備的有力支撐。

“下階段，我國(guó)將繼續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)存量政策和增量政策落地生效，為國(guó)際收支保持整體平衡奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！睖乇蝾A(yù)計(jì)。此外，外匯局方面也明確，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

再結(jié)合2025年全國(guó)外匯管理工作會(huì)議來(lái)看，2024年，外匯管理部門(mén)加強(qiáng)統(tǒng)籌謀劃，外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理不斷完善；2025年，將把加力推進(jìn)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理高質(zhì)量發(fā)展，保障外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)安全、流動(dòng)和保值增值作為外匯管理工作的一項(xiàng)重點(diǎn)。

金價(jià)回落黃金儲(chǔ)備規(guī)模連續(xù)兩月上升

當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)還顯示，截至2024年12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備報(bào)7329萬(wàn)盎司，為連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比上升。而在此之前，該數(shù)據(jù)曾連續(xù)六個(gè)月（2024年5月-2024年10月）沒(méi)有改變。

同時(shí)，2024年12月的黃金儲(chǔ)備增加規(guī)模（33萬(wàn)盎司）也較此前一月（16萬(wàn)盎司）有所抬升。對(duì)此趙慶明分析，央行對(duì)黃金的購(gòu)買(mǎi)量與金價(jià)走勢(shì)密切相關(guān)，去年12月，黃金的價(jià)格降到相對(duì)低位，此時(shí)增持是理性和低成本的選擇，與去年5-10月金價(jià)較高時(shí)暫停增持類(lèi)似，央行會(huì)靈活調(diào)整購(gòu)金的節(jié)奏和規(guī)模。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也表示，央行連續(xù)兩個(gè)月增持黃金符合預(yù)期。去年11月特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，未來(lái)國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)新變化，國(guó)際金價(jià)或在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)易漲難跌。這也意味著從控成本角度出發(fā)，暫停增持黃金的必要性下降。

而從2024年全年來(lái)看，人民銀行累計(jì)增持黃金約142萬(wàn)盎司，年末黃金儲(chǔ)備在官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比升至5.54%，較2023年末的4.30%提高約1.24個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)了解，官方儲(chǔ)備資產(chǎn)主要包括外匯儲(chǔ)備、基金組織儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)以及黃金四類(lèi)?！芭c其他國(guó)家相比，我國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中的黃金占比以及絕對(duì)規(guī)模均相對(duì)較低，所以未來(lái)央行繼續(xù)擇機(jī)購(gòu)金仍是一個(gè)大的趨勢(shì)。”趙慶明說(shuō)。

王青也表示，截至2024年末，我國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)中的黃金占比仍明顯低于15%左右的全球平均水平。從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、推進(jìn)人民幣國(guó)際化等角度出發(fā)，未來(lái)央行增持黃金仍是大方向。

而在不確定性持續(xù)增加的大背景下，受到對(duì)穩(wěn)定、安全資產(chǎn)的需求推動(dòng)，增持黃金已成為多國(guó)央行的共同選擇。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，2024年11月各國(guó)央行購(gòu)金強(qiáng)勁，合計(jì)凈增持達(dá)53噸，其中新興市場(chǎng)再次占據(jù)了購(gòu)買(mǎi)量的最大份額。

往后看，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，當(dāng)前全球已普遍進(jìn)入降息周期，疊加市場(chǎng)對(duì)后續(xù)美國(guó)貿(mào)易政策影響的擔(dān)憂升溫，具有抗通脹和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)等屬性的黃金，將繼續(xù)受到市場(chǎng)青睞。

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編輯：王姝睿

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