新華財經(jīng)上海1月11日電（閆劉夢）清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒1月11日在第二十九屆（2025年度）中國資本市場論壇上表示，我國長期資金入市比例存在可觀的提升空間，諸如社?；稹⑵髽I(yè)年金、保險資金等在權(quán)益投資方面的占比遠(yuǎn)低于國際水平，未來要大力推動長期資金入市，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)。

田軒認(rèn)為，2025年資本市場改革的三大主線為：并購重組市場改革、大力推動長期資金入市以及深入推進(jìn)基金行業(yè)改革。

在并購重組市場改革方面，他表示，當(dāng)下我國主動退市的公司占比偏低，此外，諸多產(chǎn)業(yè)不同程度地存在集中度不足、陷入低效內(nèi)卷競爭的困境。他還認(rèn)為，未來將會出臺一系列實操性的指引細(xì)則，如落地重組股份對價分期支付機制，適度放寬對募集資金用途的監(jiān)管要求等，為并購重組的順暢推進(jìn)保駕護(hù)航。

在政策與監(jiān)管層面，田軒表示，要加強政策引導(dǎo)力度，進(jìn)一步完善行政法規(guī)，對私募投資基金實施差異化監(jiān)管，確?！澳纪豆芡恕备鱾€環(huán)節(jié)暢通無阻，引導(dǎo)相關(guān)基金向規(guī)范化發(fā)展。

在引導(dǎo)資金流向方面，他認(rèn)為，要出臺政策吸引各類養(yǎng)老金、保險資金、銀行理財資金等入市，同時強化金融機構(gòu)的合規(guī)經(jīng)營與專業(yè)能力建設(shè)，精準(zhǔn)引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)。

“此外，還要不斷豐富金融產(chǎn)品，創(chuàng)新債券融資工具，大力發(fā)展高收益類債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等，鼓勵各類基金產(chǎn)品線創(chuàng)新，強化個人養(yǎng)老金賬戶管理，穩(wěn)步推進(jìn)金融衍生品發(fā)展，全方位為長期資金入市創(chuàng)造有利條件。”田軒補充道。

田軒還表示，2025年監(jiān)管在繼續(xù)深入引導(dǎo)公募基金提升能力的同時，基金行業(yè)改革需要持續(xù)深化，例如基金費率下降，ETF等指數(shù)投資產(chǎn)品增加等。

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編輯：張煜

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